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截止至2024年12月31日，國產電池級碳酸鋰報價7.55萬元/噸，國產電池級氫氧化鋰報價7.05萬元/噸。
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復盤2024年鋰價走勢：1-2月鋰價總體在8-9萬元/噸區間平穩運行，春節后有所回暖，碳酸鋰主力合約2407自2月21日開始出現快速反彈，僅不到兩周時間，漲幅達約30%，其主要原因是來自于供給端，國內外減、停產消息持續擾動市場情緒，尤其是在國內，江西宜春地區的環保問題有所發酵，需求端，在春節之后，下游材料企業逐步有補庫的預期；3-4月鋰價保持相對平穩，總體是呈現供需雙旺的格局；但從5月開始，隨著供需逐步失衡，市場鋰鹽庫存高企，鋰價進入到持續探底的過程當中；9月初，碳酸鋰主力合約2411甚至一度跌破7萬元/噸的價位，而之后受到某頭部電池企業位于江西宜春地區的鋰云母礦可能停產的消息提振，鋰價短期有所反彈，但9月和10月總體并未出現預期當中的旺季漲價的行情；11月下游正極材料企業反饋需求環比有所提升，總體呈淡季不淡的特點，另外國內頭部電池企業在采購端有提價動作，同時還推出一些新的擴產規劃，提振了市場對于需求端的信心，碳酸鋰主力合約2501最高反彈至約8.7萬元/噸的位置；12月下游正極材料企業保持相對旺盛的需求狀態，但鋰鹽廠由于11月高位套保，供給有所增加，鋰價再次回到7-8萬元/噸區間。
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澳洲鋰礦是全球最容易開發的鋰輝石資源，當地礦業發達、法律法規齊全、基礎設施良好。2023年新增產能包括由CoreLithium所主導開發的Finniss項目、由MineralResources和贛鋒鋰業所主導開發的Marion技改項目；2024年新增產能包括Pilbara的P680項目(鋰精礦產能提升10萬噸，于2023年10月份完成)、MtKathleen項目(于2024年年中投產)、MtHolland項目(鋰精礦環節于2023年年底率先投產)。目前澳洲鋰礦仍是國內鋰鹽廠最主要原料來源，但隨著非洲鋰礦大量涌入市場，澳洲鋰礦商的定價權有所削弱。
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但與市場此前所認知不同的是，澳洲鋰礦成本高于預期，主要是由于老礦山品位下降、部分礦山由露采轉地采、新礦山投產初期成本較高等因素影響，在當前國內進口鋰輝石精礦價格在750-800美金/噸的底部范圍內，澳洲鋰礦能盈利的礦山并不多。截至到目前為止，Finniss項目、BaldHill項目和Ngungaju項目已經停止生產，進入到礦山維護階段；Greenbushes礦山、Cattlin礦山和Pilbara下調了產量指引；Holland礦山和Kathleen礦山投產初期成本較高。
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南美鹽湖資源儲量豐富且品質高，但開發難度大，存在環評審批、高海拔、淡水資源、配套基建等多種因素的限制，需要大規模的資本開支、成熟的技術水平和項目團隊支持。2023年，南美鹽湖當中投產且放量的新項目只有贛鋒鋰業和美洲鋰業所主導開發的Cauchari-Olaroz鹽湖項目，另外紫金礦業所主導開發的3Q鹽湖項目年產2萬噸碳酸鋰第一階段于2023年12月投料試車成功。2024年，Eramet的CentenarioRatones和POSCO的HombreMuerto項目相繼投產。2025年年初，贛鋒鋰業的Mariana鹽湖正式投產。自2023年以來，阿根廷五個新鋰礦陸續投產，使得阿根廷的鋰年產能實現翻倍以上增長。
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但與市場此前所認知不同的是，南美鹽湖成本高于預期，尤其是對于一些新投產的項目而言，爬產周期較長，投產初期成本較高，且在阿根廷還存在一定匯兌損失的風險。另外以ArcadiumLithium的鹽湖為例，單位碳酸鋰成本普遍在6500美金/噸上下，相較于2020年前后成本有非常明顯的抬升，這主要是受到阿根廷高通貨膨脹的影響，削弱了其成本的優勢。
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非洲鋰礦資源儲量豐富，礦石品位高，過去兩年中資企業大規模進入到非洲大陸的鋰礦項目，主要是因為非洲的礦業環境對于中資企業來說會更加友善，到目前為止中資企業所開發非洲鋰礦總體進展速度還是比較快的，中資企業在礦山資源開發的效率優勢充分體現出來，且于2023年下半年開始，非洲礦陸續運出，陸續到港，已開始形成有效產出。
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另外與市場此前所認知不同的是，非洲鋰礦成本低于預期，中資企業所運營的礦山持續降本以應對行業的下行周期，即使是當前比較低迷的鋰價環境下，也基本能達到盈虧平衡的水平。以中礦資源所運營Bikita礦山為例，2024年面對鋰價不斷探底的局面，公司通過調整原料產品結構、建設光伏電站和擴大市政供電能力、優化運輸成本等方式不斷降低鋰精礦生產成本，根據我們的測算，Bikita礦山所生產鋰礦折合成鋰鹽的完全成本從24Q1約8.6萬元/噸(不含稅)優化至24Q4接近6.0萬元/噸(不含稅)。
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四川省鋰礦資源稟賦好。四川省鋰輝石礦分布集中，礦石品位較高，平均品位約1.30%-1.42%，與全球最重要的原材料供應地澳洲鋰輝石礦品位相當，并且伴生或共生有多種有益組分可綜合利用。四川省鋰輝石資源主要分布于金川－馬爾康成礦區和康定－道孚成礦區，代表鋰礦有“甲基卡”和“可爾因”。
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川地自然條件較為惡劣，鋰礦資源開采利用難度較大。甘孜州、阿壩州鋰輝石礦多分布于因高強度農林牧業開發導致山地植被覆蓋條件差與水土嚴重流失的高海拔地區，受自然條件惡劣與礦山基建薄弱影響，開發分散粗放、集中度較低。
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四川省主要鋰輝石項目中，目前在產的有康定市甲基卡鋰輝石礦、金川縣業隆溝鋰輝石礦和馬爾康黨壩鋰輝石礦；而金川縣李家溝鋰輝石礦目前在建105噸/年采選項目，主體工程已基本建成，目前正在開展采-選-尾聯動試運行的工作。四川省其余鋰礦目前暫無投產的時間表，天齊鋰業的措拉和燒炭溝鋰礦、寧德時代的德扯弄巴、盛新鋰能的木絨項目均處于項目早期開發階段，于2024年3月18日，盛合鋰業、斯諾威、惠絨礦業共同投資設立合資公司，擬建設220kV輸變電項目，以滿足各方的用電需求，合資公司的成立將為甲基卡礦區后續進展提供基礎設施保障。
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江西宜春地區是鋰云母的主要生產基地，鋰云母資源屬于埋藏淺、露天開采、比較容易開發的鋰礦資源。江西宜春地區現探明可利用氧化鋰總儲量約250萬噸，具有“亞洲鋰都”美譽，其中宜春鉭鈮礦可開采氧化鋰儲量約為110萬噸。宜春鋰云母礦資源分布主要集中于兩個區域：宜豐-奉新礦區，包括宜豐縣花橋鄉、同安鄉及奉新縣上富鎮等；新坊礦區，即江鎢所屬的宜春鉭鈮礦所在地。事實上，宜春市的礦山含有大量未詳勘地區，未來還具有很大的增儲潛力。但是鋰云母資源的開發也受到環保問題的約束。鋰云母原礦品位通常為0.3-0.6%，鋰云母精礦采選后Li2O含量通常為2.0-3.5%，相比于鋰輝石礦來說原礦和精礦品位都要更低一些，所以在鋰云母提鋰的過程當中選礦環節會伴生大量的長石粉，冶煉環節會產生大量的冶煉渣，目前約150-200噸鋰云母原礦才可以產出1噸碳酸鋰。
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江西宜春地區鋰云母資源開發速度快，但對價格敏感度高。從2023年下半年開始，由寧德時代所主導開發的枧下窩項目以及由國軒高科所主導開發的水南段項目逐步放量。另外由永興材料所主導開發的化山瓷石礦項目900萬噸/年采礦證、由江特電機所主導開發的茜坑項目300萬噸/年采礦證均于2024年正式獲批，正式進入到開發階段。2024年上半年，江西宜春地區鋰云母提鋰的環保問題備受市場矚目，除了正常在春節期間停產檢修之外，當地環保部門組織了相關環保督察的會議，另外市場討論冶煉鋰渣是否會定義為“危廢”的問題；2024年下半年，江西宜春地區鋰云母提鋰高成本劣勢也逐步顯露出來，除了永興材料和九嶺鋰業依然能夠保持較強的成本優勢之外，大部分鋰云母提鋰企業，尤其是礦石品位較低的企業，按照現在的鋰價進行測算，基本處于虧損的狀態，甚至有部分企業已經開始虧現金成本。目前江西宜春地區鋰云母提鋰的產能出現較大面積減、停產的現象，但與澳洲鋰礦不同的是，一旦鋰價漲到合適的位置，這部分產能復產的速度較快。
技術路線日趨成熟，產能持續釋放。隨著對工藝路線不斷探索，我國鹽湖提鋰技術已有所突破，不同企業形成了適合自身資源特征的方法，逐步實現了試產、量產、達產，綜合成本也在持續下行。青海地區2023年碳酸鋰產量達到11.31萬噸，且2024年碳酸鋰產量達到11.53萬噸。目前，我國青海和西藏已具備鹽湖提鋰總產能超過15萬噸，產量快速釋放，發展潛力巨大。國內有較大擴產潛力的項目包括：
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察爾汗鹽湖：鹽湖股份在控股子公司藍科鋰業現有碳酸鋰產能3萬噸/年的基礎上，新規劃以上市公司平臺新建4萬噸/年基礎鋰鹽產能，項目計劃于2024年底核心裝置建成，將于2025年投產放量；
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扎布耶鹽湖：西藏礦業在控股子公司西藏扎布耶現有粗制碳酸鋰產能約1萬噸基礎上，萬噸鋰鹽項目(年產碳酸鋰1.2萬噸)正緊鑼密鼓推進當中，目前處試生產階段；另外公司中長期規劃是要形成年產3-5萬噸的鋰鹽規模。
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麻米錯鹽湖：藏格礦業主導項目的開發，根據起草完成的麻米錯鹽湖開發利用方案，利用麻米錯鹽湖資源，麻米措礦業總規劃年產碳酸鋰10萬噸，一期工程建設5萬噸的規模，預計2025年啟動項目建設；另外，待條件成熟后再投資興建二期項目增加到年產10萬噸。
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拉果錯鹽湖：紫金礦業作為項目的控股股東目前已確定將使用“吸附+膜處理”聯合工藝，正在加緊辦理證照手續，項目一期年產2萬噸碳酸鋰產能目前已基本具備投產條件，項目二期將把年產能提升至5萬噸。